¿Pueden regularse las criptomonedas? – Polémicas declaraciones del presidente de la SEC

¿Las criptomonedas son valores?

Un punto principal en esta discusión es el hecho de si las criptomonedas deberían ser consideradas valores (o securities en inglés) o no. El hecho de que Gensler las catalogue como un valor en sí podría dirigir a una regulación en el mundo de las criptomonedas. Afectando directamente la idea de un mercado que funciona como un ente económico no controlado e independiente.

De la misma manera, Gensler dice que todas las criptomonedas a excepción de Bitcoin deberían declarar bajo la prueba Howey para comprobar si se trata de un valor o no. Poniendo en dudas la transparencia existente en el mundo de las criptomonedas, asumiendo que tras de ellas hay un objetivo netamente económico.  Que según Gensler solo beneficiaría a un grupo que se encuentra oculto tras el token y que se aprovecha de la oscuridad existente en este mundo. Sin lugar a dudas una declaración cuando menos polémica por parte del líder de un ente tan poderoso como la SEC.

Es aquí cuando se pone en duda la arbitrariedad de Gensler con respecto al tema, dado que sus opiniones lo hacen parecer como si él fuera quien impusiera la ley. Cuando esto no es así, sino que los tokens tendrían que pasar por un proceso de juicio donde se mediría si son valores o no. Que es a lo que abogan los criptoabogados al declarar que la opinión de Gensler se anticipa a una decisión que debe ser tomada por el tribunal supremo de justicia.

Una guerra dividida en bandos

La polémica en general se basa en el hecho de si un ente como la SEC tiene jurisdicción o no sobre los activos digitales como las criptomonedas. Duda que es realmente válida y debería de ser medida en juicio ante el nulo poder que tienen Gensler y la SEC sobre estos activos. Llegando a tal punto donde la comunidad de las criptomonedas en general se ha dividido en dos bandos. Quienes son maximalistas de Bitcoin (No afectada por las declaraciones de Gensler) y los fanáticos de las criptomonedas en general.

Teniendo como principal motivo el hecho de que las llamadas “Altcoins” tienen personas detrás que podrían manipular al público según sus necesidades. Mientras que Bitcoin por su lado, si bien ha pasado por altos y bajos en su historia, cuenta con un pasado más “transparente”. 

Es entonces que lo que busca Gensler es eliminar la posibilidad de obtener beneficios basados en los esfuerzos de esos intermediarios. Convirtiendo de esta forma a las criptomonedas en un valor monetario controlado que pase por la jurisdicción de la SEC. Lo que verdaderamente podría significar un antes y después en el mundo de las transacciones económicas.

SEC vs. Criptomonedas – Aplicación de la prueba Howey

Según las creencias de Gensler, las criptomonedas que no operan bajo la jurisdicción de la SEC se encuentran operando por fuera de la ley. Llegando incluso a tildarlas de formas de manejar activos sin acudir a algún ente superior que controle la transacción. Aunque bien, como hemos comentado, el punto principal de la discusión es si las criptomonedas son valores o no.

En el caso de que lo sean lo legalmente correcto sería que ellas caigan ante la jurisdicción de la SEC para seguir en el mercado siguiendo ciertos parámetros. Cayendo de esta forma en la subjetividad de que son y no valores según la Ley de Valores de 1933 y la Ley de Bolsa de Valores de 1934. La cual nos indica que deberá llevarse a cabo la prueba Howey en busca de dar una solución ante la duda.

Esta prueba ha sido utilizada en diferentes ocasiones en tribunales para medir el peso de un valor o no desde su imposición en la corte suprema de 1946 para el caso SEC v. W.J. Howey Co. Según la prueba de Howey, una transacción se considera un valor si cumple con los siguientes cuatro criterios:

• Se invierte dinero.
• Existe la expectativa de que el inversionista obtendrá una ganancia.
• La inversión es en una empresa común.
• Los beneficios se generan a través de los esfuerzos de otros.

¿Cómo podría afectar la regulación el futuro de las criptos?

La explosión e irrupción de las criptomonedas en el mundo es más que una realidad, siendo un aspecto económico totalmente normalizado actualmente. Pero bien, la SEC podría poner un verdadero muro en la trayectoria de este cohete. Poniendo fin a una época de autocontrol donde las criptomonedas han podido emerger sin tener que responder ante ningún ente. 

Si bien el objetivo de este ataque al mundo de las criptomonedas no está claro, dado que puede significar una regulación o un control total sobre el mercado. Verdaderamente, podría afectar el cómo se consiguen y darle un aspecto más clásico, llegando incluso a ser controladas por los bancos. Dando por terminado en cierto punto uno de los objetivos de las criptomonedas como tal, el cual era la descentralización económica.

Aunque como hemos comentado, todo esto dependerá del hecho de si se considera a las criptomonedas como una inversión más que como un intercambio. Punto clave en los resultados de la prueba Howey que definirá hacia dónde se dirige el futuro de la economía electrónica. Que podría terminar afectando directamente la resolución de este rally que han montado los entes federales en los Estados Unidos contra las criptomonedas.